Magyarország újra alternatíva
2011. április 13.
Az elmúlt időszakban sokat javult Magyarország nemzetközi szintű gazdasági megítélése, mely a piac érdeklődését is felkeltette az ország iránt. Erősödött a forint, javult a kockázatvállalási hajlandóság. A csőd elleni biztosítás díja (CDS) a legkedvezőbbek között szerepel a régióban, mely az államháztartási helyzetről is elmondható. A nemzetközi elemzők pedig ígéretes közép-európai befektetési célpontként beszélnek az országról. Habár a piaccal szemben kissé lemaradó hitelminősítők értékelésén még nem mutatkozik a pozitív változás, a közeljövőben számítani lehet Magyarország felminősítésére is.
A kockázatvállalási hajlandóság gyors javulásával ismét fokozottabb érdeklődés mutatkozott a befektetőkben a feltörekvő piaci eszközök iránt. Ennek egyik jeles példája hazánk közelmúltbeli dollár kötvény kibocsátása volt, amelyre meglepően nagy kereslet jelentkezett, annak ellenére, hogy Magyarország az egyik leggyengébb hitelminőségi szempontból a közép-kelet-európai régióban - magyarázta Michael Ganske, a Commerzbank Corporates and Markets stratégája. Erre lehetséges magyarázat az, hogy a befektetők eszközallokációjuk során felhagytak a feltörekvő és fejlett országok megkülönböztetésével.
A Commerzbank szerint a magyar gazdasággal kapcsolatos jelenlegi derűlátás fő vezérlője a magyar makrogazdasági teljesítmény ciklikus konvergenciája. Az államháztartási helyzet a legjobbak közé tartozik térségben, és a költségvetési terv alapján olyan mértékű közadósság-csökkenés várható, hogy a magyar kormányfő - lengyel mintára - a GDP-arányos közadósság-ráta felső határának 50-55 százalékos alkotmányos rögzítését fontolgatja.
Az eurózóna perifériás országai komoly adósságproblémával küszködnek. Aki mindenképpen Európában akar befektetni, de nem szimpatikus neki az euró, annak érdemes szelektálni. Elemzők szerint a két évvel ezelőtt bajba került kelet-európai országok ennek megfelelően újra a reflektorfénybe kerülhetnek, hiszen a perifériás eurózóna tagországokhoz képest sokkal jobban áll a gazdaságuk. Az Erste és az Unicredit szerint Magyarország is kedvező befektetési célpont, míg a biztonságos menedék szerepét Csehország tölti be.
Juraj Kotian, az Erste Group makrogazdasági elemző részlegének vezetője szerint a leminősítési trend alapján megállapítható, hogy a piac egy lépéssel a hitelminősítők előtt jár a kockázatok beértékelésekor, pontosan ezért az Erste az év további részében, illetve jövő év elején arra számít, hogy több kelet-európai országot is fel fognak minősíteni.
Forrás: Portofilo.hu
